AAII_ Investor Sentiment Survey，是衡量美國散戶投資人對於未來6個月市場走向看法的指標。多數美股投資人並不熟悉且不會解讀此數據，所以我每周四會跟交易俱樂部成員分享數據解讀方式與判斷後續盤勢，歡迎加入交易俱樂部Discord討論 https://discord.gg/JYQfdgNjcz
上周的分析文 見此 提醒操作依舊要偏多(下圖)
多數人依舊不敢不願追價，寧可中立旁觀，所以未來一週 我認為態度跟操作上依舊要偏多，雖然還沒過歷史新高(也還沒破前低)，但未來一週只要不要收破30日均，反彈依舊可以延續下去的
結果表現不錯，甚至超乎期待(下圖)，出現了罕見且低機率的直上過高
如果還記得前幾周的周報，應該記得我舉過一種罕見的擴散型態後續走勢例子(下圖)
有提到操作難度會相當高，因為會快速反轉噴出，我的經驗裡在擴散型態中 大概僅有10%的機率會出現
想藉此跟大家聊聊小機率事件的應對方式，首先作為一個交易者，可以用下面這張四象限為自己的操作做個思考
假設上面這四類交易人都是賺錢的，面對小機率的市場走勢其實是有不同適應性的
A:高頻率高勝率，表示多數市場正常時間都可以正常賺錢，這種交易者的操作方式面對我前述比特幣或近期美股指走勢，最容易在小機率的罕見走勢裡錯失行情甚至受傷。
B:高頻率低勝率，這種交易者能賺錢屬於一般所謂讓獲利奔跑的類型，變向快但賺錢時抱得住，因此遇到小機率罕見走勢，其實適應性是蠻好的
C:低頻率高勝率，這種交易者通常專注在執行自己某一套較特殊的進出場策略，要碼剛好他的模式fit該次小機率行情，否則就是錯過行情，卻也不容易受傷
D:低頻率低勝率，如果用Taleb的槓鈴策略(Barbell strategy)來解釋，就非常相似，這類策略多數時間都沒用都沒賺，也不會頻繁進出，然而一但小機率的罕見行情出現他們適應性最強，則能大賺特賺，基本上沒什麼交易者會僅靠這類策略過活，通常是用小部位進行對沖保護，俗稱買保險
所以假如回到上周四，我週報再次提醒小機率的特殊行情可能會出現，你是否能藉著上述四類交易者的適應性，去找出如何賺到這個行情？
像是A型人可能就得降低交易頻率，放下自己習慣的操作方式，C型人則思考自己的交易方式是否也有跟我的技法一樣，隱約的指向大盤小機率的噴出？假如是，那就照自己的方式進行
D型人罕見，跟ABC哪一種都很不相似，有時越是迥異於自己的他者，往往存在越多彌補自己不足的契機，在面對小機率事件時，也許是練習換位思考的好時間
例如使用小部位高槓桿去對沖或投機，像是選擇權買方
或是小部位但選擇波動極高的商品，如虛擬貨幣
或是操作自己以往從不操作 很少會操作的商品，例如以往都衝電子股，在罕見行情可能到來時，也許試試金融？
更甚至假使自己的技法不易掌握，那就徹底放掉 也是一種好選擇
當然這一切的前提是 你必須知道小機率的特殊行情即將出現
有點扯遠，只是想說市場其實並沒有那麼常見特殊行情，最起碼 要避免自己在這時候受傷
我就長話短說，來看本周的市場情緒籌碼吧(下圖)
看跌者第五周減少 減少了0.5%，真的是把空方放血放得很徹底
中立者第四周繼續增加，這就確保雙降籌碼出現的可能，同時在5/2那周第五次雙降籌碼被跌破前，今年接下來都會是回檔 不會走空勢
然後有趣的是看漲者小增0.1%，上周的數據則是小增2.3%
追漲者溫吞，市場卻能充滿如此強的上漲動能，不是因為軋空，而是中立者擁擠產生漲勢無阻力的情況
先前我僅注意買方動能，卻低估了中立者在這段漲勢中的影響力
我們可以延續先前少數者勝、最多數人痛苦的思考框架
過去一周小增0.1%的看漲者，在瀕臨歷史前高的狀況下，很可能過些日子 他們是正確的
然而我們要注意 在連續五周下降的看跌者中，過去一周減少的0.5%，是第二少的(第一少在第一周低點時)
那麼這群慢知慢覺到了極點的0.5%看跌停損者，是否跑去看漲了呢？並沒有
換句話說 接著下跌的話，可以再次驗證他們的白痴，甚至幫助他們上車做多
接著上漲呢？他們依舊沒賺到錢，因為在空手陣營居多，做多信仰不足，甚至上漲可能吸引他們再空
因此未來一周的走勢，可以回跌 但很難跌的深跌的久，更多的是維持洗刷爬高(下圖例子)
最後附上一張圖呼應本周題目
投資人已經被聯準會PUA到不再渴望降息了，目前認為應該降息的比例只有5.4%(笑) 甚至低於應該升息的比例
人的忍受力其實比自己想的更高
希望本周內容對你有所幫助
祝交易順利
Austin
如果對我所使用的交易技術指標有興趣，
我有把在使用的技術指標寫成tradingview，放在交易俱樂部的Discord內免費分享，
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