AAII_ Investor Sentiment Survey，是衡量美國散戶投資人對於未來6個月市場走向看法的指標。
上周的分析文 見此
提到
從較大些的技術面來看，不過是更大些的震盪(下圖橘線)，此刻價格離上方還有些空間，而下方空間較大，純粹技術面看，就得留意先易後難，價格先去觸碰較近的壓力是比較容易的，然而觸碰到就可能衝過去假突破，總之這裡要迎接真正單邊行情(無論上漲或下跌)，我們都勢必需要 假突破(真拉回) 或 假跌破(真融漲) ，再見以前先說再見，事件驅動這類型的行情最討人厭之處，無論你用什麼技術，行情都容易被壓制表現。
實際走勢如下圖
確實是先易後難，先去嘗試觸碰上方橘線壓力，接著就立刻拉回去下方橘線，技術面上，沒衝過去假突破，但拉回時稍微有假跌破，不過一般來講，這種盤中跌破 收盤拉起的走勢，其假跌破後反彈的效果較差，如果是收盤跌破，隔天收盤站回，就很容易出現真突破，不過不管如何，我們留個心眼 就是因為出現盤中假跌破，很可能還會彈一下往上週五黑K中值 或 上方橘線一次，這是純技術面的思考方向 供參，讓我們來看本周的市場情緒籌碼吧(下圖)
這周指數隱約呈現小跌，看漲者由34.6%下降到32.7% 小減1.9% ，對反彈來說是有支持的
中立者也減少2.1%
看跌者則又增加4% 由39.4%增加到43.4%
一切看起來好像又是多方 可樂觀對吧
但你把8/20當周數據跟本周比對，你會看到(隔週)雙降的現象，也就蘊含著找壓力後回測的意圖，只是隔周出現就表示中間雜訊會很多，這過程會拖延得較久，讓人以為回檔結束了、一切太平。
隔週雙降也顯示此處的數據混亂更頻繁，數據可能未必能徹底反應一周內的所有變化，也許是涵蓋前兩三天(周四周五周一之類)或更短
此外你注意8/13到8/20所增加的0.9%看漲者 並未勝出(下圖)，當時提到這些是由看跌者跳槽的背叛者
那麼背叛一次，是否可能再背叛第二次呢？會當背叛者的人可不是好好先生
尤其在現在多空僵持的局面下，這就是我想提醒的
因為背叛者沒嚐盡甜頭，就讓人擔心多數死忠的看跌者(空方)沒被打死，還保留餘力
而整體的反彈數據也許只是空方發力前的多方掙扎
這是我們必須絕對小心的
我自己的操作就是接近下方橘色低點時進了一些部位，反彈就先把這部分減碼或出場
這裡的操作跟飲酒一樣，適時適量，才不用被套了才在唱：我很好騙，就像沒來過這個世界
至於大的長投部位，以及我認為大盤拉回也不太受影響的類股，則按兵不動(有些在文章末2/14的筆記有寫)
沒太多新的進展，就耐心守候機會囉，無法度按捺的人 就贏不了
閒聊一下
七月以來開始例行的構思2026的美股行情展望，許多人不知道每年年底的次年展望，其實是我耗費四五個月辛勤閱讀、分析、思考的成果，每一次都是嘔心瀝血，不是為了得到其他人認同，而是為了取得市場超額報酬，我知道自己的思考異於常人，但要怎麼分享給適合的人，願意"獨立"思考、能換位思考的人，而不是讓我浪費唇舌解釋 或 浪費時間在無意義的討論 或聆聽他人夸夸而談的"高論"，所以大概不到三成的內容，我會分享，其餘就只有非常親近且思路跟得上的友人才能看到。就是這十來年看過太多投資人的言行，很難不對人性失望，人對投資，可以有心無力(那就學習或放棄投資而已)，最麻煩的是那種自以為有心有力，但其實是伸手牌巨嬰的人，所以原諒我對於網友都抱持著這份戒心，除非見過面，可以讓我很快確認這人是不是有料或有心，否則我還蠻迴避網路社交，請大家包容
以下為2/14時寫的思考筆記，第一次公開，回頭看這半年來的發展，大致的關鍵點就是如此這些，
現在在想的問題是兩個，其中一個是：資訊業、工業、服務業、農業這四個。川普的關稅是為了再工業化，提高工業就業人口。而有能力去做資訊業跟服務業的人，真的會願意去做工業嗎？意願不高。可是什麼情境下，他們會願意去工業？
資訊工業，例如台積電。
資訊服務業受到 AI 取代、裁員的衝擊。
否則再工業化的就業人口哪裡來？很可能是服務業跟農業，自動化取代他們，所以換逼成去工業。但有尷尬的是，難道工業就不能自動化嗎？川普現在在處理的其實是很深遠的美國未來十幾年的產業藍圖，要以什麼作為國家之本？要怎麼讓底端就業人口感覺有希望、收入提高？這超麻煩。民主國家需要顧及底端就業人口，美國也必須了，因為過去十幾年一直忽略他們，結果養成資本巨獸，跟拜登中後期的社會亂象，甚至會開始喪失民主價值的信念。人，只有富裕，才能談民主。AI 在這關頭是機遇也是危險。
總之：熟練的工人，或是具備學歷知識的工人，都需要。熟練的工人就來自底端就業，而要讓他們乖乖做，得把治安嚴控，讓他們沒有墮落的機會，就能逼美國人進工廠。具備學歷知識的工人，則是今年最有趣的：政府裁員，開始大量裁減部門的公職人員。如果是可退休就退休，或去當主管；不能退休，就去資訊工業。如此就平衡了資訊業、工業、服務業、農業這四個產業可能的就業人口輪轉卡住的情況。也就是說，思考就業要把政府部門算進來，不只是資訊業、工業、服務業、農業這四個，但同樣的，在工業就業機會還沒做出來之前，政府部門的裁員其實會提高失業率。
去年年底冬天，所以逐月算，一月上任，最近才開始裁政府部門，相關就業數據應該在三四月開始顯現，失業率開始增。這陣子大家在吵關稅會在通膨，我說過這是假訊號。真正明確的，反而是失業率。可能有個失業率提高的小型衰退，目前可能性越來越高。Elon 川普裁越兇，這個就越快來。但反過來，逼迫台積電去輔導管理廠的壓力會越大，因為要增加就業，偏工業製造的給這些人。這是一場重新配置幾百萬人的大戰略，可是他們要在幾個月內完成，拖越久，成功率越低。
不過股市剛好相反：通膨升，不敢降息；通膨降，但川普關稅在，聯準會也想預留空間，也不見得敢降，但起碼通膨降，誤以為這最重要的市場會因此狂歡。然後就是衝頂，而真實上，失業率增，反而會讓聯準會降息的壓力更大。
目前今年降息的概率，市場把預期延到十二月了，只能說，他們錯了。但年內要降息兩次的話，光是通膨降低，不見得能改變聯準會，所以就是就業。不管什麼角度，都指向需要失業率增加一波，這樣市場期許的降息最終才會出現，只是出現時間跟市場想的完全不同。是來自失業，而不是通膨降低，但這失業率理論上也不會暴增太久。衝高、壓回、持平混，但就這樣擺盪的狀況，就可把市場嚇瘋，因為重點不是多嚴重，而是完全超乎預期。所有人前一刻還在美國經濟無比旺盛、通膨也降低、降息似乎也不遠；結果蹦出一個失業率，搭配一些政治新聞，就能瞬間擊垮市場投資人的心態。
以上只是這兩個月在思考的兩個大問題之一。上面就會牽動很多，因為小型就業衰退不會只有失業率，要搭配一些看起來很像衰退的元素，例如消費，但跟真正大型衰退不同的是：大型衰退時，非必需品很慘，必需品稍微，大型零售抗跌；這種迷你型的相反，大型零售必需品較慘，非必需品反而還好，甚至逆勢銷售成長。差別就在是不是真的消費信心瓦解。沒瓦解之前，就會是我們很熟悉的。
幹雞排又漲價，滷肉飯漲到吃不起啦！政府在幹嘛？
可是同時，飯店把費大排長龍。
而一場小型的衰退也有助於通膨再降低，大概可以降低個 0.2-0.3%。這樣就有機會把 CPI 打進 2%，甚至 2% 內。這時候再降息，就只會被嫌太慢。上面這些是跟學術派總經完全不一樣的思考方式。真正動態的計算數據。
祝交易順利
Austin