日本半导体晶圆代工厂JS Foundry的倒闭是多重因素叠加的结果，核心原因可归纳为以下五个方面：
1. 战略误判与市场环境恶化
- 电动汽车需求不及预期：JS Foundry成立时押注日本电动汽车市场爆发，但2023年下半年起需求增长远低于预期，导致其功率半导体订单锐减。
- 中国厂商的竞争挤压：中国功率半导体企业凭借成本优势（价格低40%）和技术进步迅速抢占市场，JS Foundry难以开拓新客户，销售额从成立首年的100亿日元暴跌至2024年的26亿日元。
2. 资金链断裂与补贴延迟
- 运营成本失控：公司同时推进新潟工厂改造和8英寸晶圆产线升级，计划总投资200亿日元，但收入无法覆盖支出，2023年亏损达13.72亿日元。
- 政府补贴未到位：日本中央及地方政府承诺的数十亿日元补贴在破产前未发放，导致资金枯竭。与海外企业的资本合作谈判破裂后，彻底失去周转能力。
3. 技术路线与产能困境
- 老旧工厂的局限性：其新潟工厂建于1984年，设备陈旧，难以满足碳化硅（SiC）功率半导体的高精度制造需求，良率和产品质量不稳定。
- 代工模式失效：SiC半导体领域需要垂直整合能力，而JS Foundry作为独立代工厂，缺乏自有技术和核心客户，难以抵御市场波动。
4. 地缘政治策略失误
- 排斥亚洲供应链：社长冈田宪明坚持“避开大陆及台湾风险”，错失成本优势和市场机会。讽刺的是，其竞争对手罗姆半导体同期宣布与中国企业合作。
- 日本政策失衡：政府资源过度倾斜于尖端制程企业Rapidus（获1.8万亿日元补贴），对成熟制程支持不足，导致JS Foundry等中型企业陷入“扶持不足、竞争不过”的困境。
5. 行业结构性调整
- 全球功率半导体洗牌：美国Wolfspeed同年申请破产，罗姆半导体亏损，反映行业高资本投入与低利润的矛盾。中国企业凭借国家补贴和规模效应加速扩张，进一步挤压国际玩家生存空间。
- 需求集中与价格战：SiC市场70%需求依赖少数车企，中国厂商扩产导致价格下行，JS Foundry等缺乏垂直整合能力的企业首当其冲。
启示：产业生态的脆弱性
JS Foundry的案例揭示了半导体产业中 “技术≠商业成功” 的残酷现实。其失败本质在于：
- 对市场需求的误判（EV泡沫）、
- 政策依赖与资金规划失衡（补贴滞后）、
- 技术代差与地缘政治孤立（排斥亚洲合作）。
相比之下，中国SiC企业通过垂直整合和国家支持快速崛起，而日本半导体战略的“重尖端、轻成熟”倾向暴露了产业链断层风险。